Forum AFRIQUIA GAZ

AFRIQUIA GAZ : Inauguration de nouvelles capacités de stockage à JORF LASFAR

Fait : Augmentation des capacités de stockage par AFRIQUIA GAZ.

Analyse : Dans une optique de renforcement de ses parts de marché, AFRIQUIA GAZ vient d’inaugurer l’extension de son terminal de réception et de stockage de gaz à Jorf Lasfar.
Ayant nécessité un investissement de M MAD 100, cette extension devrait permettre à la société de se doter de deux nouvelles sphères de stockage de propane, d’une capacité de 2 780 m3 chacune, portant, par conséquent, la capacité globale de ce produit à 3 880 tonnes.
Parallèlement, la filiale gaz d’AKWA GROUP serait également en cours de construction de 4 sphères aériennes de butane de 7 000 m3 chacune pour un investissement total de M MAD 240. Signalons que ces nouvelles installations devraient être inaugurées à fin 2011 et porteraient la capacité globale de la société à 20 000 tonnes.

Conclusion : A travers de ce renforcement de ses capacités de stockage du propane, AFRIQUIA GAZ se donne les moyens de ses ambitions et conforte sa position de leader au Maroc sur ce produit.

BMCE Capital Bourse

Inauguration d'un terminal de gaz propane

En présence du wali de la région Doukkala-Abda, Larbi Sabbari Hassani, du gouverneur de la province d'El-Jadida, Mohamed Yazid Zellou, et du président de la société Afriquia Gaz, Amina Benkhadra, ministre de l'Energie, des Mines, de l'Eau et de l'Environnement a inauguré, mercredi 6 janvier 2010, à Jorf Lasfar, un nouveau terminal de stockage de GPL d'Afriquia Gaz, d'une capacité de 14.000 tonnes de butane (4 sphères) et 2 sphères pour le stockage de propane (sous sarcophage) de 2.780 m3 chacune. Elle a également visité le chantier du terminal du gaz butane appartenant à la même société et dont la mise en service est prévue pour septembre 2011.

Le projet d'Afriquia Gaz à Jorf Lasfar, qui s'étend sur une superficie de 5 hectares et dont la capacité est de 2.600 tonnes pour le propane et 14.800 tonnes pour le butane, est réalisé en 2 phases, la première étant celle des 2 sphères propane. Le montant de l'investissement pour cette 1re phase est estimé à 100 MDH, tandis que la deuxième phase coûtera près de 240 MDH. Par conséquent, ce grand projet aura nécessité un investissement de 340 millions de DH et permettra d'augmenter de 10 % les capacités de stockage national de Gaz de pétrole liquéfié (GPL), butane et propane, d'ici septembre 2011, soit environ 14.800 tonnes, pour passer à un total de 179.200 tonnes. Pour rappel, la capacité totale de stockage du gaz au niveau national est de 164.400 tonnes. Ces nouvelles installations porteront ainsi la capacité de stockage GPL totale d'Afriquia gaz à Jorf Lasfar à 24 000 tonnes. Le nouveau terminal, qui s'inscrit dans le cadre d'une convention signée en 2008 entre le gouvernement et Afriquia Gaz, aura pour effet immédiat d'améliorer le débit de déchargement des navires et permettra de décongestionner le site de Mohammedia. Quant à la technique de stockage, introduite au Maroc pour la première fois, elle est plus sécuritaire que les autres technologies. Outre son aspect sécuritaire, ce terminal permettra de diversifier les points d'entrée. À cette occasion, et après avoir rappelé les encouragements fiscaux consentis par les pouvoirs publics aux investissements dans ce secteur, particulièrement dans le stockage du gaz, Mme Benkhadra a indiqué que la consommation nationale en gaz propane est actuellement de l'ordre de 2 millions de tonnes par an. Et ce, tout en faisant remarquer qu'à l'horizon 2015, la consommation de gaz sera de l'ordre de 2,7 millions de tonnes. Ainsi, les importations enregistreront une hausse de 35 %, alors que le nombre de butanes passera de 34 millions à 46 millions d'unités. Mme Benkhadra a aussi précisé que la consommation du Maroc en gaz propane a évolué ces dernières années à un rythme soutenu de 6% par an du fait notamment de l'utilisation du gaz dans le milieu rural, ce qui a contribué à la baisse de l'usage domestique des produits agricoles et forestiers. À signaler que la distribution des produits en gaz propane est assurée par 16 sociétés réparties dans l'ensemble du Royaume (34 centres actuellement contre 5 en 1970). À noter aussi que les gaz propane et butane occupent au Maroc la 3e place en matière de consommation des hydrocarbures, soit 21 %, une moyenne qui était de l'ordre de 10 %, 15 ans auparavant.

Entreprise leader au Maroc
Le groupe Akwa avait entamé en 1992 la restructuration de son pôle gazier, avec la création d'Afriquia Gaz qui dispose actuellement d'une infrastructure gazière intégrée. Une plateforme qui comprend terminaux maritimes, centres de stockage et centres emplisseurs, répartis sur l'ensemble du territoire. De plus, le groupe dispose de la plus importante capacité de stockage du secteur avec près de 53.000 tonnes. Cette société est devenue très vite une entreprise leader au Maroc. Fin juin 2009, l'entreprise détient 42,3% de parts de marché, en augmentation de 1,5% par rapport à la même période en 2008. Et ce, avec l'écoulement de 400.000 TM de GPL. Afriquia Gaz emplit dans ses propres centres et ceux de ses filiales plus de 600.000 tonnes par an de GPL aussi bien pour ses besoins propres que pour ceux d'autres opérateurs. Pour la distribution de ses produits, Afriquia Gaz s'appuie sur un large réseau, constitué de 180 dépositaires répartis à l'échelle nationale. Des points de vente qui distribuent plus de 280.000 tonnes de gaz butane par an grâce à une flotte de plus de 1.000 véhicules. Elle dispose aussi d'un parc de 17 millions de bouteilles, commercialisées sous trois marques: Afriquia Gaz, Tissir Gaz, et Camping Gaz.

Le Matin 08/01/2010

AFRIQUIA GAZ : Une capacité bénéficiaire en hausse de 12,3% à M MAD 293,1 à fin 2009

Fait : Publication des résultats à fin 2009.

Analyse : A fin 2009 et capitalisant principalement sur l’optimisation de l’ensemble des maillons de la Supply Chain, AFRIQUIA GAZ consolide sa position de leader sur le marché de l’emplissage et de la distribution des GPL au Maroc (avec une part de marché de 42,0%) suite à la hausse de 2,3% à 801 356 TM de ses écoulements.

Pour sa part et en dépit d’une probable baisse du chiffre d’affaires suite à un effet prix défavorable, le résultat d’exploitation se hisse de 4,0% à M MAD 380,4 (vs. nos prévisions de M MAD 386), traduisant vraisemblablement une meilleure maîtrise des charges d’exploitation.

La capacité bénéficiaire ressort, quant à elle, à M MAD 293,1 (vs. nos prévisions de M MAD 273,7), en bonification de 12,3% comparativement à une année auparavant consécutivement au retour à l’équilibre du résultat non courant.

Côté bilanciel, le total actif de la filiale gaz du Groupe AKWA s’établit à M MAD 4 704, en appréciation de 8,2% par rapport à fin 2008. Parallèlement, les fonds propres passent de M MAD 1 649 à M MAD 1 712 tandis que l’excédent en fonds de roulement s’accroît de 46,9% à M MAD 526.

En terme de perspectives, AFRIQUIA GAZ entend maintenir en 2010 son rythme de croissance et d’amélioration des indicateurs opérationnels et financiers, bénéficiant de l’ouverture récente de la 1ère phase de son nouveau centre de stockage à JORF LASFAR doté d’une capacité de stockage de propane de 5 560 m3.

Signalons que l’extension de capacité devrait être achevée en 2011 avec la mise en service de la 2ème phase du nouveau terminal, dédié au stockage du butane sur 4 sphères aériennes d’une capacité de 7 000 m3 chacune.

Enfin, le Conseil d’Administration de la société a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire la distribution d’un dividende unitaire de MAD 70 en 2009 (vs. MAD 67 une année auparavant), représentant un Pay-out de 82,4%.

Conclusion : Tirant amplement profit de sa stratégie axée sur la croissance de la chaîne de valeur, AFRIQUIA GAZ arrive à dégager à fin 2009 des réalisations financières satisfaisantes.

BMCE Capital Bourse

AFRIQUIA GAZ : Obtention du visa du CDVM pour l’émission d’un emprunt obligataire pour un montant global de M MAD 600

Fait : Emission d’un emprunt obligataire de M MAD 600 par AFRIQUIA GAZ.

Analyse : Afin de refinancer l’emprunt obligataire émis en 2005 d’un montant de M MAD 400 et de financer son programme d’investissement prévisionnel 2010-2012 portant sur M MAD 900, AFRIQUIA GAZ vient d’obtenir le visa du CDVM pour l’émission d’un emprunt obligataire de M MAD 600 réparti en deux catégories, l’une composée d’obligations cotées à la Bourse de Casablanca (Tranche A) et l’autre d’obligations non cotées (Tranche B).
Les principales caractéristiques de cet emprunt se présentent comme suit :

* Nombre maximum d’obligations à émettre : 6 000 ;
* Valeur nominale : 100 000 dirhams par obligation ;
* Plafond de chaque tranche : M MAD 600 ;
* Maturité : 5 ans ;
* Taux d’intérêt : 4,80% ;
* Prime de risque : 92 pbs ;
* Période de souscription : Du 09 juillet au 13 juillet 2010 inclus.

Conclusion : Cette émission obligataire de M MAD 600 devrait permettre à la filiale GAZ du Groupe AKWA de rembourser d’un part l’emprunt obligataire émis en 2005 et, d’autre part, de financer son programme d’investissement prévisionnel pour la période 2010-2012.

BMCE Capital Bourse

AFRIQUIA GAZ : Hausse de 18,4% à M MAD 1 679,1 du chiffre d’affaires à fin juin 2010


Fait : Publication des résultats au terme du premier semestre 2010.

Analyse : Au terme du premier semestre 2010, AFRIQUIA GAZ semble consolider son leadership sur le marché de l’emplissage et de la distribution des GPL au niveau local (avec un market share de 42,2%) consécutivement à la progression de 4,5% à 417 927 TM de ses ventes.
Suite à un effet prix favorable dans le sillage de la hausse des prix de reprise comparativement
à 2009, le chiffre d’affaires de la filiale gaz du Groupe AKWA ressort àM MAD 1 679,1 (soit 57,8% de nos prévisions pour 2010), en hausse de 18,4% comparativement à une année auparavant.
Dans une proportion quasi-identique et capitalisant principalement sur l’optimisation de l’ensemble des maillons de la chaîne de valeur, le résultat d’exploitation se hisse de 18,5% à M MAD 238,6 (soit 59,1% de nos prévisions pour 2010). Par conséquent, la marge opérationnelle se stabilise à 14,2%.
Intégrant un résultat financier de M MAD 3,4 (vs. M MAD 2,8 une année auparavant) et un résultat non courant de M MAD 7,2 (vs. M MAD 6,5 à fin juin 2009), le résultat net de la société s’établit à M MAD 175,4 (soit 58,2% de nos prévisions pour 2010), contre M MAD 149,9 à fin juin 2009 (soit +17,0%). Par conséquent, la marge nette se replie de 0,2 point à 10,4%.
Côté structure bilancielle, les fonds propres s’apprécient de 5,0% à M MAD 1 646,3, suite principalement à l’amélioration de la capacité bénéficiaire. De son côté, la trésorerie nette absorbe son déficit, passant de M MAD -32 à M MAD 555, probablement suite au remboursement partiel de la caisse de compensation.
Pour sa part, l’endettement net de la société se déprécie de 52,5% à M MAD 353,1, ramenant le niveau du gearing à 21,4% contre 47,4% une année auparavant. Néanmoins, ce niveau devrait augmenter à fin 2010 suite à la contraction en juillet dernier d’un emprunt obligatoire de M MAD 600.
En parallèle, la filiale gaz du Groupe AKWA affiche une très bonne autonomie financière matérialisée par niveau de fonds propres représentant 82,3% du total des sources de financement (contre 68% à fin juin 2009).
En consolidé, le chiffre d’affaires se bonifie de 22,3% à M MAD 1 630,7, le résultat d’exploitation se hisse de 21,4% à M MAD 245,2 tandis que le résultat net part du Groupe s’établit à M MAD 170,7, en hausse de 20,0%.
En terme de perspectives, le Top Management de la société table sur la poursuite de la croissance durant le second semestre dans des proportions similaires à celle du 1er semestre.

Conclusion : La filiale gaz du Groupe AKWA réalise au terme du premier semestre 2010 des indicateurs financiers en nette amélioration, tirant amplement profit de la hausse des prix de reprise ainsi que de l’optimisation des maillons de sa supply chain.

BMCE Capital Bourse

* AFRIQUIA GAZ : Un résultat d’exploitation en amélioration de 13% à M
MAD 429,7, pour une capacité bénéficiaire de M MAD 329,3 (+12%) à fin
2010

AFRIQUIA GAZ : Un résultat d’exploitation en amélioration de 13% à M MAD 429,7 à fin 2010

Fait : Publication des résultats annuels 2010.

Analyse : La filiale gaz du Groupe AKWA achève l’année 2010 sous de bons auspices, consolidant sa position de leader sur le marché de l’emplissage et de la distribution des GPL au Maroc avec une part de marché de 44% (contre 42% à fin 2009) et ce, suite à la hausse de 4% à 831 408 TM de ses écoulements.
Sur le plan opérationnel et tirant amplement profit de l’optimisation des maillons de sa supply chain, AFRIQUIA GAZ affiche un résultat d’exploitation de M MAD 429,7 (vs. nos prévisions de M MAD 410,4), en appréciation de 13% comparativement à une année auparavant.
Dans une proportion quasi-identique, la capacité bénéficiaire de la société se bonifie de 12% pour se fixer à M MAD 329,3 (vs. nos prévisions de M MAD 306,2).
Côté bilanciel, les fonds propres se hissent de 5,2% à M MAD 1800, pour un total bilan de M MAD 5 734, en amélioration de 21,9% comparativement à fin 2009.
Par ailleurs, le Conseil d’Administration devrait proposer à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire la distribution d’un dividende unitaire de MAD 73 (vs. MAD 70 à fin 2009), soit un D/Y de 4,3% par rapport au cours observé le 23 févier 2011 de MAD 1 685.
En terme de perspectives, la société entend poursuivre son programme d’investissement relatif principalement à l’extension de ses capacités de stockage. C’est dans cette optique que la filiale gaz du Groupe AKWA devrait inaugurer en 2011 la 2ème phase du nouveau terminal de JORF LASFAR, doté de 4 sphères aériennes d’une capacité de 7 000 m3 chacune, pour une enveloppe globale de M MAD 240.

Conclusion : Au terme de l’année 2010, AFRIQUIA GAZ affiche des indicateurs financiers en nette hausse, capitalisant principalement sur le renforcement de ses écoulements ainsi que sur la poursuite de sa politique d’optimisation de l’ensemble des maillons de sa chaîne gazière. Recommandation en cours d’actualisation dans l’attente de la publication des états détaillés de la société.

BMCE Capital Bourse

Les modalités retenues pour l’opération
de paiement des dividendes de l’exercice 2010
de la société AFRIQUIA GAZ

sont les suivantes:
Montant brut en MAD : 73,00
Date de détachement à la Bourse de Casablanca : 20/04/2011
Date de paiement : 29/04/2011
Centralisateur : BMCE Bank
Ticker de la valeur : ‘GAZ’